「国美通讯」渣打银行丁爽分行:中国第二季度的国内生产总值增长率可能达到3%,全年可能达到2.5%

股票资讯  2021-04-13 23:26:36

2020年全球和中国经济增长预期?中国经济复苏中的风险?金融体系如何让实体经济受益1.5万亿?6月30日,渣打银行大中华及北亚首席经济学家丁爽在2020年下半年渣打银行宏观经济展望媒体在线沟通会上回答了上述问题。

2020年全球和中国经济增长预期?

丁爽:我们预计今年全球经济增长率将下降-2.6%,这也是自20世纪30年代大萧条以来和平时期的最低增长率,仅次于第二次世界大战,甚至比第一次世界大战的衰退还要糟糕

我们预测2020年中国经济会实现2.5%的正增长,明年会出现经济反弹,主要是今年基数比较低,今年的很多政策会继续刺激明年的经济。

如何看待当前的财政赤字?

丁爽:今年的财政赤字将达到10.8%,去年为5.6%。10.8%减去5.6%意味着财政刺激占GDP的5.2%。除了减税和减费,财政刺激政策还涉及疫情救助措施和通过发行地方专项债券支持的新基础设施投资。根据我们的计算,这三项措施将对国内生产总值产生3.2%的积极推动作用。

中国第二季度经济走势?

丁爽:首先,疫情的控制帮助中国恢复了供应方。3月后得到政策支持,需求方开始跟进。可以看出,在复苏过程中,制造业的复苏比服务业快,投资的复苏比消费的复苏快。比如工业增加值连续几个月为正,5月份达到4.4%,而服务业相对较慢。服务业生产指数在过去几个月一直为负,但在5月份上升了1%。

6月份,中国经济的几个主要指标,包括工业增加值、服务业生产指数、投资和零售额,都出现了正增长,6月份的增长率明显高于0。我们现在预计第二季度GDP增速在3%左右,可能略高于市场的共识。

经济复苏过程中的风险?

丁爽:至少有两种风险。首先,中国的出口仍然疲软。虽然新出口订单较上月有较大改善,但6月份中国制造业进出口指数反弹至低位,其中新出口订单指数为42.6%。如果不超过50%,说明出口订单仍在下降,但下降速度有所减缓。同时,国外疫情还没有完全控制,外需恢复会比较缓慢。

另一个风险是就业。中国今年不再设定明确的增长目标,但设定就业目标表明,就业是政府最重要的项目。

金融体系如何让实体经济受益1.5万亿?如何配合宏观政策?

丁爽:应该注意的是,金融系统的盈利不仅仅发生在中国。疫情期间个别行业呈现正增长,包括信息行业、新能源、金融行业等。由于整体经济衰退,由于市场波动和贷款业务增加,金融业实现了正增长。不仅在中国,在其他很多国家,银行都不能回购自己的股票,股息被延迟或减少。

中国采取的措施是降低贷款利率,而存款利率下降不多,实际上降低了银行的净息差。可见,银行一季度业绩不错,但净息差下降,整体息差由2.2%降至2.1%。

与此同时,监管部门鼓励银行向小微企业放贷,普惠金融额度增加。这部分贷款的风险比较高。虽然现在延期还本付息,但延期期满后,可能会造成不良贷款增加,导致利润下降,坏账增加。当然,这是银行对实体经济支持的一部分,要谨慎,采取市场化手段。此外,我也希望金融部门通过财政和货币政策支持实体经济所遭受的一些损失能够得到补偿。即使贷款发放时损失了一部分资本,也可以通过其他方式补充这部分资本。值得注意的是,由于坏账上升,银行资本被侵蚀,反过来又会影响企业的贷款。

新京报壳牌财经记者张雨欣


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