基金发行的火爆是否意味着中国投资结构优化时代的到来? 小盘股大盘股

股票资讯  2021-02-20 19:58:22

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基金发行火爆是否意味着中国投资结构优化时代到来?“钱袋”资产优化时代即将到来

与过去中国市场的特点相比,去年以来我们感受到的最明显的变化之一是,基于投资结构的形态变化显示出与传统完全不同的内容。一个是投资者自身的认知变化,一个是基于投资形式差异的深刻变化!

过去,中国市场零售决策的特点很明显。近90%的投资是基于个人行为,这种参与形式本身就掺杂了太多的市场不可控变量。因此,我们经常感叹中国市场的波动太复杂,无法形成良性投资证据的环境。其实这种复杂的波动背后是整个市场原始成长阶段的价格,这个价格背后是一代人对浅层投资的狭隘认识过程。我们不能过分质疑传统投资形式的不合理性,但这种状态在中国经济结构的深层演进中迫切需要纠正!

目前,这一现象正在发生翻天覆地的变化。作为新一代的投资者,我们这一代人所接受的世界认知和教育水平完全不同。上一代人以生存的态度关注个体价值呈现的形式。对我们来说,世界、群体和个人价值的真正增值概念是核心思想。我们大多数人并不缺乏衣食等基本的生存保障,但对“生存”的理解需要我们把握更多的增量概念。

多元化投资理念的兴起源于平衡新一代家庭财富的过程。这个过程以投资者为代表的市场形式出现,而不是过去我们老一辈投资者的风格。

你看,在过去,作为一种边缘化的投资形式,基金在市场上无法形成足够强大的价值影响力。此外,收益率的长期落后导致大多数投资者对基金的逻辑嗤之以鼻。目前,综合基金的介入正在中国投资界引起轩然大波。这种前所未有的群体投资热情正在上升到宏观现象的层面,超越纯市值成为暂时的出口!

我们如何理解基金投资的破窗效应?此刻,全面价值投资优化的时代真的来到中国市场了吗?在群体形象投资时代,如何合理把握基本节奏和内容形式?这些都与变化有关。市场变了。要不要换?

基金发行火爆是否意味着中国投资结构优化时代到来?

首先,基金发行的趋势正在蓬勃发展:谁主宰了市场节奏

从去年9月开始,全屏热议的全是“组织控股集团”这几个字,不时会跳出来挑动市场的神经。我们似乎处于一个与过去完全不同的市场结构时代。也许很多迷恋传统的人还是不愿意承认,但是新的架构和内容趋势似乎可以忽略不计。

“机构”一词在过去不足以影响中国市场。与成熟市场的概念相比,中国机构的发展实际上是缓慢的,不仅规模差异很大,而且经营理念极其缺乏规范性,从而造成了原有市场的长期疲软。对于大多数参与者来说,他们宁愿相信自己极其稀缺的投资认知和控制能力,也不愿把财富管理的逻辑伪装成“制度”,这是过去几年“制度质疑”理论的基本来源。

这种不赞同有其社会认知的作用。人们的不赞同导致机构水平低下,进而加剧社会的不信任。这是市场的无限循环。关键在于价值认知,逻辑是横向推进的。这种困境很多年都没有办法!因为中国的市场曾经是一个极其原始的待成长形态,缺乏准确的投资行为,我们无法超越积累实现质变,也无法在投资财富的道路上强迫投资改变价值理解,所以制度的疲软也是必然阶段。

然而,这种困境似乎正在出现一个新的转型机会。就去年全年的大规模资金流通而言,可谓势不可挡。数十亿的财富都在虎视眈眈这个,毫不夸张的表达前所未见的市场进入行为。这就是目前“基金控股集团”现象背后的深刻原因——中国机构似乎正在逐步取代散户,成为中国的主导市场!

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二、主流群体形象投资的基础:时代差异下的社会高级投资需求

这种现象本质上是可喜的,其背后是中国社会日益成熟的投资理念演变所构建的新一轮风格转变:从原始到成熟,从个体到群体。

这种风格的转变是由中国社会在时差下的超前投资需求推动的。我们需要关注主流投资集团形象背后表达的是什么。

首先,基于中国经济发展趋势的增长,核心财富的创造和积累过程经历了几代人的辛勤劳动,基本的生活物质保障和社会存量框架已经接近原始积累的饱和。这种巨大的社会资产以非常复杂的经济形态存在于市场经济的各个角落和领域,但有一个明显的特点,就是很难形成优质的动能来推动社会经济向上,原有的积累需要改变!

我们整个市场经济的资本积累并没有像西方资本国家那样被野蛮掠夺,而是在特殊国情下通过内生积累达到了前所未有的水平,这是因为中国自身的经济起点相对较高,人口众多,地域辽阔,区域经济发展的差异和中国人的勤劳能力造就了世界上独一无二的第二大经济规模。此时此刻,我们需要认识到,社会原始资本的巨大积累和转化是社会可持续进步的核心变量,它本质上与多重市场的可持续能量联系在一起,包括产业升级等生产关系的不断优化和改善过程。这就是中国当前社会资本结构的深刻矛盾。一方面成交量极大,另一方面资金管理方式和市场逻辑相对斑驳、原始,是核心需求的必要条件。

除了核心需求的变量改善,市场体系和促进社会投资的渠道的认可度也在上升。过去,我们的社会拒绝原有的资本运作方式,拒绝创造更好的市场体系来适应多样化的投资需求。原来的资本市场不是按照投资逻辑建立的,而是为了解决历史股权融资的困难。这一轮资本市场改革的力度和深度向我们展示了另一种逻辑,它不仅旨在梳理和规范原有市场的弊端,而且从社会容忍度上提升了构建良性资本市场的高度。

这是一种新的资本态度,往往意味着一个国家的资本形式正在积极走向成熟。

除了财富的积累和市场改革的深化趋势,群体形象投资出现的最重要原因是上述投资者层面和认知视角发生了重大的观念转变。中国新生代投资者的水平受到高等教育的广泛影响,这与以前依靠改革红利成长起来的母投资者完全不同。高知家庭迅速取代爆户成为城市中产阶级的核心支撑力量,多价值认同是我们这一代人投资的风格特征。对核心投资指标的追踪,包括投资需求和思路,呈现出不同的内容。这个群体的投资欲望和想法非常积极,远比上一代人积极。因此,在短短几年内,资本市场框架内迅速形成了极其稳定的投资风格。大部分人都在参与互联基金的投资,这在我身边几乎随处可见!

社会财富管理的巨大需求,市场渠道积极求变的趋势,一批新生代投资参与者的叠加,才是中国市场未来面临的“群体形象基础”!

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第三,中国市场的核心投资者结构正面临颠覆:去零售的真相

因此,我们可以看到目前市场上有很多“态度”反馈。有一位代表说,中国市场正在推动整体结构的“去零售”,批评和质疑的声音尤其明显。显然,这是对基于传统惯性思维的新市场趋势的抗议。

然而,是什么导致了“去零售”?

以上,我们谈到了新一代投资集团的介入和投资环境的深刻变化,导致了中国市场在底层必须逻辑理解的新方向。这个方向需要多方面的适应,市场生态环境必须以全新的姿态适应中国新的财富管理模式和理念。这就是“去零售”的道理。

那些批评的声音只是表明他们针对的是现象而不是本质,实际上他们都误解了当前中国资本市场深度改革的初衷。这是因为整个社会投资逻辑在引领市场变化,而不是市场改革在迫使散户离开。

市场真的是在颠覆基于传统惯性的东西,包括价值认知的态度。但是我们要知道,这些颠覆可能带来的风险和收益,不是个人厌恶就可以评价的,利弊要看从哪个层面去思考!

从国家战略的高度来看,资本市场提供的高效流动性资本逻辑可以帮助经济系统直接改善资源配置功能,强化社会财富的分配价值,引导产业改革开放,提供优质的金融供求关系等。这显然需要一个稳定的、有穿透力的资本市场框架来实现,不可能像以前那么乱!

恰好新一代的投资介入在整体战略层面上符合相应要求。眼光理性深邃的年轻一代的投资风格强化了机构投资的逻辑,参与不再以单手风险博弈的形式出现。所以,这种颠覆虽然激烈,但也是必须的!

我们不用担心市场环境和风格的变化。虽然目前存在风险不确定性,但趋势必然走向积极理性,中国资本市场在这种环境下必然走向成熟稳定。

从这个角度来说,其实市场并不是在驱逐散户,但如果你不能适应这种趋势,就相当于在“驱逐”自己!

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第四,如何看待基金投资上涨的“C位”:走势准确但过程依然艰难

那么我们如何看待基金型机构投资的兴起呢?未来主流机构投资会给中国资本市场带来什么?

关于抱团有两种理解。我曾经写过一篇文章,对“茅台控股集团”表示怀疑。我不认为抱团是错的,但是抱团需要更清晰的逻辑指引。是面向企业核心价值观吗?还是只是借优势地位来宣示议价能力?它们之间有着巨大的差异。前者是机构投资行为的理性方向,后者只是一种非理性的状态宣泄。

中国目前的市场极度缺乏优质资产。从供给和需求的角度来看,拥抱核心资产的逻辑确实是机构非常自然的取向。但是中国的机构真的研究过中国经济内容的未来吗?我观察这些研究机构的研究报告很久了。他们大多专注于宣传企业的表面价值,往往只能观望企业的短期经营,长期缺乏企业成长环境变化带来的影响。因此,中国的机构不具备中长期跟踪资产估值内容的能力,更不要说能给市场带来多大的稳定性和渗透力。

这是目前亟待解决的问题。主流机构表面上是在教中小投资者如何理性投资市场,实际上他们的行为逻辑并没有真正达到更高的层次。相对于国外优秀机构的操作逻辑,其实我们的机构在资产估值逻辑和资源配置方式上不可能和个人投资的认知水平有什么不同,更不用说价值防御了,所以我们可以看到他们往往比任何人都更擅长追涨杀跌。

我们需要真正培养大量符合中国资本战略的机构投资者,引导中国投资环境稳定高效,同时真正满足价值投资理念的长期维护。

这是市场和国家战略的需求!此刻我们看到了趋势,但过程依然艰难!传统机构的运作模式并没有在市场博弈中被完全抛弃,也就是说,机构目前的水平还不达标,虽然参与权重在不断增加。

中国的机构投资必须深刻认识到自身的不足,增强进步的主动性,深刻理解中国经济社会发展的核心变量。同时要积极引导长期价值投资的市场观念,不要再像过去那样执着于短期收益率的行为,这对市场毫无益处!

基金发行火爆是否意味着中国投资结构优化时代到来?

动词 (verb的缩写)形势变化:我们如何适应市场变化

个人投资者应该如何看待当前和未来的趋势?我们已经有市场边缘化的可能了吗?世界上没有哪个资本市场可以禁止个人投资行为,否则会自取灭亡!因为任何市场都是基于个人因素的需要而维持的,即使是机构投资也不完全代表市场,否定散户!

问题是,我们是否准备好适应市场的变化,还是适应中国经济节奏乃至世界经济节奏的变化。

时过境迁,时过境迁,时过境迁,时过境迁,我们个人投资者所依赖的无非是独立的认知。局限性是我们无法逃避的问题。我们是否足以融入所有的市场逻辑?

如果问题的答案是我可以!那么你就可以无视组织的趋势,依然以理念和财富追求的手段在市场上做决策!谁也不能剥夺你投资成长的权利!

如果问题的答案是否定的,那么我认为你应该顺应时代潮流,把理财的主张交给合适的机构进行投资运营。中国未来的投资模式很可能以机构导向的投资模式为主,尽管这些机构目前仍需要经历大浪淘沙的考验。

此时此刻,我不敢说中国的机构已经能够完全满足市场的预期,但至少他们似乎已经开始在适应整个高级需求方面有影响力了。我们还是希望这些机构能站得更高,看得更远,清除单纯的利益迷雾,为中国经济的未来寻求更好的自我价值!

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