「002657」南华期货科技代工投资者参与金融期权的“盔甲”和“武器”

股票资讯  2021-04-09 21:34:12

中国a股投资者人数已超过1.5亿。可以说,股指是影响国民经济和亿万人民的重要经济指标。股指期货和股票期权实现了金融衍生品市场和证券市场的联动,一直受到投资者的关注。特别是去年,上交所和深交所沪深300ETF股票期权与中国金融期货交易所沪深300股指期权同一天上市。“三支箭”使期权市场大幅扩张,为投资者带来了更加丰富的风险管理工具。

独立的研发系统为投资者交易金融期权披上了“盔甲”

南华期货作为中国金融期货交易所综合结算会员和首批获得上海证券交易所股票期权交易参与者资格的期货公司,一直致力于通过自主研究和创新,为投资者提供稳定、快捷、专业的衍生品投资工具。金融衍生品,尤其是金融期权,对交易速度、稳定性和容量有更高的要求。通过技术创新提升服务能力,南华期货的专业化、特色化服务也得到了投资者的肯定。

金融期权与证券市场高度联动的特殊性,决定了交易金融期权在风险控制和制度建设上有许多特殊要求。为了满足各种投资者对金融期权交易、风险控制和市场体系的需求,南华期货不仅提供了金融期权的董事长柜台系统,还提供了金融期权量化交易的快速柜台系统。

据报道,南华期货NHTD快递柜台交易系统早在2014年4月和6月分别通过了CICC和上一期的系统接口适应性认证,成为两家期货交易所的注册软件开发商。2015年,当期货公司可以成为上海证券交易所股票期权交易的参与者时,南华期货的技术创新团队积极研究了证券交易所的交易和报价系统,并很快将期货市场的技术成果移植到股票期权交易柜台系统。同年,南华期货NHTD股票期权版获准进入上交所实盘环境。

就在去年,经过四年多50ETF股票期权交易的洗礼,经过前期的积极准备和持续测试,南华期货NHTD交易系统首次分别参与了沪深300ETF期权和沪深300股指期权的交易,实现了沪深300和CICC金融期权产品的全覆盖。随着当日深交所股票期权的正常委托和交易,NHTD交易系统实现了中国国内证券期货交易所期货和期权产品的全覆盖。

统计显示,截至2019年底,共有85家证券公司和27家期货公司获得上海证券交易所股票期权交易参与者资格,并开通了期权经纪业务的交易权限。股票期权经纪业务的市场竞争异常激烈。在这种情况下,2015年至2019年,南华期货交易所的股票期权成交量分别占总市值的0.10%、1.85%、3.86%、4.33%和3.33%。在100多家证券期货经营机构的激烈竞争格局下,近三年以优质的服务保持了3%以上的市场份额。其中,自主开发的NHTD交易系统的股票期权交易量占南华期货总交易量的70%以上。作为一个性能卓越的股票期权交易柜台系统,它的速度、稳定性和容量已经被长期高强度的公司交易所验证。

专业和专门的服务为投资者赢得金融期权提供了“武器”

我国证券交易所在交易方式、风险控制、市场体系、期货交易等方面存在很大差异,尤其是在连接方式、推送方式、协议格式等方面。南华期货专注于优化这些方面,为投资者创造最佳的交易条件。

在连接方式上,我国期货交易所的前身都在交易所内,由交易所管理,参与者系统只需要连接到相应的TCP端口。上海证券交易所和深圳证券交易所采用参与者前置的方法,交易所提供由参与者管理和操作的前置程序,交易系统连接到参与者的本地前置,实现与交易所的互联互通。这种连接有利于参与端和交换端的隔离,同时可以充分发挥参与端提供前端的优化能力。

南华期货在期货高性能系统优化方面有着丰富的经验和深厚的技术积累,通过低延迟优化硬件服务器和操作系统,采用内存数据库等多种技术手段,不断优化报价网络和预运行环境,从而实现更快的报价速度。在报价方面,通过不断优化,最大限度地减少了收到报价的延迟,最大限度地为专业投资者提供了稳定快速的交易环境。

在推送模式下,期货交易所推送每个预订单上的所有预订单和交易回报,期货交易的一级和二级系统可以通过交易所回报同步日内交易中的交易数据。考虑到交易量对参与者系统的影响,上交所只推送当前预发行申报和交易回报,增加了不同系统间交易数据同步的难度。鉴于此,南华期货技术创新团队通过数据库触发器、单写多读等机制,实现了从其他交易系统到NHTD的单向实时交易同步。

协议格式方面,期货交易所采用二进制协议格式。沪深证券交易所采用STEP(证券交易交换协议)作为交易协议,市场一般采用FAST(FAST(fixadaptedfostredung)协议的衍生协议。南华期货熟悉FIX和FAST协议的特点,是因为他有开发港交所、CME交易所等海外交易所的技术系统的经验,在开发证券交易所的交易和报价系统时,可以举一反三。

除了对证券交易所的交易、风险控制和报价系统进行适应性调整外,南华期货NHTD股票期权交易系统还考虑到习惯于期货交易所的投资者的交易经验。系统API是指前期CTP交易系统的接口模式,采用请求、响应、返回三种流程模式,方便熟悉CTP交易接口的期货专业投资者。

此外,NHTD股票期权交易系统采用全记忆交易模式,技术性能相当于NHTD期货版本,内部风险控制延迟小于1μs,支持实时动态风险程度计算、实时事前风险控制、交易所组合保证金等功能。NHTD股票期权交易系统分别部署在上交所和深交所的托管室,充分利用交易所托管室的低延迟优势,实现最快的交易速度。

在具体风险控制方面,NHTD股票期权风险控制系统通过风险控制接口与NHTD股票期权交易系统互联,实时获取每一笔委托和交易信息,实时计算希腊人风险,同时在各个维度展现风险程度,并能进行行权试算、组合保证金拆分试算、强制平仓等。根据交易所的异常交易监控要求,NHTD股票期权风险控制系统还设有一套风险控制系统,对多个不同交易系统的异常交易进行集中监控。

南华期货NHTD股票期权风险控制系统通过数据同步和一次写入多次读取机制,不仅可以显示几套NHTD的异常交易情况,还可以显示CTP、Kingstar或其他股票期权交易系统前期的异常交易情况,为公司风险控制部门提供了一个强大的集中监控工具,避免投资者意外触碰交易所的异常交易红线,保护投资者的合法权益。

在市场速度上,NHTD股票期权市场系统采用低延迟方案,市场采用UDP组播转发,客户端市场API采用推送回调机制,可以在第一时间获得市场变化。在组播市场,系统还支持南华的无转发和“零延迟”市场架构,充分利用一层交换机和低延迟硬件网络接口等加速机制,实现更快的市场传输和分析速度。市场API已经迭代开发了很多次。在低延迟需求不断提高后,开发定制解码库,不断提高市场速度,不断满足专业客户的需求。

而对于量化投资者来说,沪深股市的二级深度报价是量化专业用户交易股指期货、股票、股指期权的必要数据来源。为了提高专业服务水平和能力,2019年,南华期货自主开发了沪深两市二级深市货代及管理系统,并申请成为沪深两市深市货代提供商。二级深度报价转发管理系统多次通过上海证券交易所、深圳证券交易所相关单位现场检查,具备向南华期货机房托管客户提供沪深股市二级深度报价的资质。机房托管客户可以通过南华期货合法购买沪深二级非展深报价。南华期货在沪深两市开发建设二级无显示深度报价系统的初衷是为了服务专业客户,所以通过南华期货购买证券二级深度报价的成本也更有竞争力。


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