三部委就企业信用债券违约处置相关事宜征求意见 山东威达机械股份有限公司

股票资讯  2021-03-12 21:38:06

中国人民银行、发展改革委、中国证监会发布《关于处置企业信用债券违约相关事项的通知(征求意见稿)》,公开征求意见

为建立和完善违约债券处置机制,妥善化解信用风险,促进中国债券市场持续健康发展,中国人民银行会同发改委、证监会起草了《关于企业信用债券违约处置有关事项的通知(征求意见稿)》,现已公开征求意见。公众可以通过以下方式和途径给予反馈:

1.通过电子邮件将评论发送给[email protected]

2.请将意见函告中国人民银行金融市场部,地址:北京市西城区方成街32号(邮编:100080),并请在信封上注明“违约处理”字样。

3.把意见传真到010-66016741。

反馈截止日期为2020年1月11日。

中国人民银行

国家发展和改革委员会(NDRC)

中国证券监督管理委员会

2019年12月27日

关于企业信用债券违约处置相关事项的通知(征求意见稿)

为深入贯彻落实党中央、国务院关于防范和化解金融风险的决策部署,深化金融供给侧结构改革,建立健全债券市场风险防范和化解机制,促进企业信用债券市场健康发展,现就企业信用债券违约处置有关事项通知如下:

一、基本原则

底线思维原则。坚持无系统性金融风险底线,稳步推进债券违约处置相关工作,防范和化解金融风险,维护债券市场融资功能。

市场化和法治原则。尊重市场规律,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,增强契约精神和法治意识,以市场化、法治化的手段处理债券违约问题。

各方尽职原则。发行人和中介机构应当按照相关法律法规、自律规则和合同约定,认真履行义务,勤勉尽责,维护投资者合法权益。投资者应提高风险识别和风险管理意识。

平等自愿原则。债券违约处置的各参与方应在平等自愿的基础上确定各方的权利和义务,协商制定债券违约处置方案。

二、充分发挥受托人和债券持有人会议制度在处置债券违约中的核心作用

(一)建立和完善受托人制度。债券发行人应设立受托人或履行相同职责的机构(以下简称受托人),并在债券条款及相关发行文件中明确受托人的职责、权利和义务以及违反受托人管理协议的责任。鼓励熟悉债券市场业务、具有良好风险管理经验或法律专业能力的机构担任受托人。

受托人可以代表债券持有人申请处分抵押物、财产保全、诉讼或者仲裁,并根据债券发行文件和债券持有人的有效授权参与破产程序。债券持有人是各类资产管理产品的,资产管理产品的管理人可以根据资产管理文件中的约定,代表债券持有人提起诉讼、仲裁或者参与破产程序。受托人应当按照规定、协议或者债券持有人的有效授权及时采取有效措施,切实保护债券持有人的合法权益。

(二)完善债券持有人会议制度。鼓励债券发行文件规定决议的权限范围、召集、召集、延期程序、生效条件和决策程序,以及决议的效力范围。债券持有人会议可以在现场举行,也可以在场外举行,以鼓励建立债券持有人会议的分级投票机制,提高债券持有人会议的决策效率。

三是强化发行人的契约精神,严格履行各项契约义务

(三)积极履行清算责任。发行人应主动提高债务管理和流动性管理水平,通过资产处置、清算账户、实施信用增级和引入战略投资者等方式积极筹集还款资金,及时偿还债券本息。发行人、控股股东、实际控制人以及发行人的董事、监事、高级管理人员不得以财产转移或者关联交易等方式怠于履行偿债义务或者逃避债务,不得故意损害债券持有人的合法权益。

(四)严格履行信息披露义务。发行人、收购集团、托管集团和破产管理人应当真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务,按照监管要求或协议及时披露发行人的财务信息、违约事项、诉讼相关事项、违约处置计划、处置进展等可能影响投资者决策的重要信息,提高信息披露质量,保护投资者知情权。

(五)积极参与债券违约处置。发行人应当按照规定和协议参加债券持有人会议,配合受托人履行受托管理职责,提供受托人管理所需的材料、信息和相关信息,积极响应债券持有人会议的决议。

第四,依法保护债券持有人的合法权益,加大投资者保护力度

(六)充分利用集体行动机制参与债券违约处置。支持债券持有人通过债券持有人会议、受托人等集体行动机制,依法积极行使债权。

(七)保护债券持有人的合法权益。发行人应公平公正地对待当前债券的所有债券持有人。如发行人以会议、委员会等形式组织债券持有人讨论债券违约处置方案。,应确保债券持有人公平参与。受托人可以根据债券发行文件和债券持有人的有效授权,代表债券持有人出席债权人委员会会议并发表意见。

(八)在投资者保护条款中发挥重要作用。发行人、主承销商等中介机构和债券投资者应主动不断完善和细化债券发行文件条款,明确债券违约事件的范围和救济机制,以及债券发行文件条款的修改、变更或豁免。鼓励根据投资者适宜性原则和债券的信用风险,在债券发行文件中选择适当的投资者保护条款,约定债券存续期间的投资者保护措施。

(9)提高识别信用风险的能力。债券持有人应树立自担风险的意识,认真阅读债券发行文件,完善公司治理机制和内部风险管理体系,审慎投资决策,加强风险监控、评估和预警。

5.建立和完善多元化债券违约处置机制,提高处置效率

(十)发挥违约债券交易机制的作用。支持各类债券市场参与者通过合格交易平台参与违约债券转让,并通过债券登记托管机构进行结算。鼓励具有专业资产处置经验的机构参与债券违约处置,促进有效的市场清算。债券交易平台应加强违约债券交易信息的共享和披露,提高市场透明度。

(十一)丰富市场化债券违约处置机制。市场参与者应在市场化和法治化的前提下,选择合理的方式和方案来应对债券违约。发行人和债券持有人可以在平等协商和自愿的基础上,通过债券置换和延期进行债务重组,同时做好相关债券违约处置的信息披露工作,真实、及时、完整地向所有债券持有人通报债券违约处置的进展和结果。

(十二)完善金融基础设施支撑体系。债券登记托管机构应积极配合债券违约处置登记托管服务。在满足监管部门要求的前提下,协助提供债券持有人名册,为债券持有人会议和债券违约处置提供支持。

(十三)鼓励提供多样化的债券报价或估值服务。鼓励市场机构按照真实、可靠、公平的原则,为违约债券提供多元化报价或估值服务,不断完善违约债券估值方法,有效、准确、全面反映债券内在价值,推进企业信用债券价格发现。

(14)促进信用衍生品市场发展。充分发挥衍生品的信用风险管理功能,鼓励市场机构参与信用衍生品交易,促进信用衍生品流动性改善,促进信用风险合理定价。

6.严格履行中介机构职责,强化中介机构责任

(十五)加强中介机构的尽职调查。中介机构如主承销商、受托信用评级机构、会计师事务所、律师事务所等。应当诚实守信,遵守职业规范和职业道德,根据法律、法规、监管要求、自律规则和相关协议,就债券违约处置涉及的相关事项出具专业意见或提供其他专业服务。

(16)提高有期限债券的信用风险评估和管理能力。主承销商和托管人应根据相关监管要求或协议,不断加强对发行人经营状况和财务状况的监测和分析,密切关注重大诉讼、重大资产重组、资产出售、资产扣押和股权变更等可能影响发行人偿付能力的情况,做好债券违约的早期发现、早期识别和早期处置工作。

(十七)建立利益冲突预防机制。主承销商、托管人等参与债券违约处置的机构,要做好利益冲突防范工作,建立健全相应的防火墙机制,制定完善内控制度和业务流程。如果存在潜在的利益冲突,中介机构应及时采取措施并予以披露;可能严重影响投资者权益的,中介机构也应履行回避义务。

(十八)提高信用评级的风险披露能力。被评估经济实体的债券违约后,信用评级机构应及时对其评估的其他债务进行信用评级,并跟踪被评估经济实体的可持续经营能力、融资能力和偿付能力。信用评级机构应重视违约数据的积累,不断完善以违约率为核心的评级质量检查体系,优化评级技术体系预测的准确性,提高信用评级的前瞻性。信用评级机构应当依法独立开展业务,不受任何单位和个人的干涉。

(十九)强化担保和信用增级机构的责任。支持专业担保和债券信用增级机构为发行人提供信用支持。提供担保和信用增级服务的机构应当按照合同或协议的约定,及时落实信用增级措施,履行补偿、流动性支持等担保或信用增级责任。提供债券信用担保或信用增级的机构应加强自身约束,维护市场秩序,杜绝“无担保冒险”等行为。

七、加强监管协调,加大债券市场统一执法力度

(二十)加强监管协调和信息共享。中国人民银行、发展改革委、证监会将严格执行党中央、国务院关于防范和化解金融风险的要求,明确职责分工,就解决债券违约纠纷中遇到的问题加强协调和信息共享,防范系统性金融风险,同时加强对债券违约利益相关者的行为约束,防范道德风险。

(二十一)推进债券市场统一执法。积极落实《中国人民银行证券监督管理委员会发展改革委关于进一步加强债券市场执法工作的意见》(银发〔2018〕296号),重点查处非法信息披露、内幕交易、操纵证券市场、相关中介机构不勤勉尽责等各类证券违法行为,加强统一执法,增加违法成本,加大对违法行为的打击力度。涉嫌犯罪的,应当及时移送公安机关依法处理。

(二十二)加大对恶意逃废债务的处罚力度。建立健全对失去信任的跨部门企业的通报和惩戒机制,对故意损害债券投资者利益、造成严重损失和不良社会影响的发行人依法依规进行市场融资限制。对于恶意逃废债务的发行人和实际控制人,以及负有重大责任的董事、监事和高级管理人员,相关部门将依法将其逃废债务信息纳入信用信息系统和国家信用信息共享平台。

(二十三)完善市场自律管理。自律组织应按照各自职责,加强市场机构自律管理,不断完善债券违约处置相关自律规则体系,推动组织各方加强协商,促进债券违约处置有序发展。

(二十四)加快培育合格的市场机构投资者。推动完善债券市场投资者管理机制,加强市场投资者教育。拓展债券市场中长期资金来源,培育市场中长期机构投资者,促进形成具有多元化风险偏好的合格投资者。

(二十五)本通知由中国人民银行会同发展改革委、证监会负责解释。

(二十六)本通知自_ _ _ _ _ _起施行。

《关于企业信用债券违约处置相关事项的通知》(征求意见稿)起草说明

为加快完善债券违约处置机制,促进企业信用债券市场健康发展,中国人民银行会同发改委、证监会起草了《关于企业信用债券违约处置有关事项的通知(征求意见稿)》(以下简称《通知》)。通知主要包括以下内容:

首先,明确违约处置的基本原则

《通知》在充分考虑市场发展实践、借鉴国际经验的基础上,明确了债券违约处置的四项原则:一是底线思维原则,坚持稳守底线,不存在系统性金融风险;二是市场化和法治化原则,促进运用市场和法律手段解决债券违约问题;三是各方尽职原则,引导市场各方严格履行监管和约定义务;第四是平等自愿原则,明确处理债券违约的各方应在平等自愿的基础上确定自己的权利和义务。

二、充分发挥受托人和债券持有人会议制度在处置债券违约中的核心作用

推动在债券发行文件中明确受托人的责任和义务,支持受托人在有效授权范围内代表债券持有人开展相关活动。鼓励在债券发行文件中约定债券持有人会议的相关规定,鼓励建立债券持有人会议提案分级表决机制。

三、明确双方处理违约的责任和义务

关于债券发行人。在要求发行人遵守合同精神的同时,应进一步明确发行人的信息披露义务和其他主体对违约信息和处置进度的信息披露义务。强调发行人应积极参与持有人会议,积极回应债券持有人的要求。

关于债券持有人。支持债券持有人充分利用集体行动机制维护自身合法权益。强调发行人应该公平公正地对待债券持有人。指南明确债券发行文件中债券违约救济的原则,为后续违约处置的衔接提供保障。此外,通知在保护投资者合法权益的同时,还强调投资者要树立自担风险的意识,积极提高识别信用风险的能力。

关于中介组织。通知除了强调中介机构的尽职调查外,还对中介机构提出了四项要求:一是严格防范利益冲突,明确利益冲突发生后的处置要求;二是要求主承销商和受托人提高有期限债券的信用风险管理能力;三是加强评级机构的风险披露能力;第四,强化担保和信用增级机构的担保责任。

第四,丰富市场型违约债券的处置方式

为了提高违约债券的处置效率,《通知》明确规定,在继续发挥违约债券交易机制作用的基础上,要进一步丰富违约债券的市场化处置方式,包括允许发行人在平等自愿的前提下,通过债券置换和延期进行债务重组谈判。同时,《通知》规定,应真实、及时、完整地向所有持有人通报违约债券处置的进展和结果,充分保护投资者的知情权。

5.加大对发行人逃废债务的打击力度

为加强对恶意逃废债务的处罚力度,维护市场秩序,通知进一步建立和完善跨部门联合处罚机制。一是推进债券市场统一执法,加大违法违规成本,加大对违法违规行为的打击力度;二是法律法规对恶意逃废债务企业的市场融资有一定的限制;三、对于情节严重、造成重大损失和不良社会影响的恶意逃废债务企业,以及负有重大责任的相关人员,应依法将相关信息纳入信用信息系统和国家信用信息共享平台。

相关报告>:>;>。

三部委:丰富市场化债券违约处置方式

三部委:拟在一定程度上限制恶意逃债企业的市场融资

重!央行三部委就信用债券违约处置、逃废债务或被限制融资征求意见


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